Учет фактора времени при выборе вариантов технических решений при поэтапном внесении инвестиций

Расчёты автора. Разброс значений доходностей на более длительных временных горизонтах инвестирования существенно меньше, чем на коротких. На коротком интервале инвестирования можно получить как высокий доход, так и высокие потери. И это характерно, как и для рынка акций, так и для рынка облигаций. Как видно, один из элементов эффекта временного горизонта инвестирования — снижение рисков при увеличении срока инвестиций, наблюдаемый на российском биржевом рынке, аналогичен результатам исследований, полученным на американском фондовом рынке. Вторым характерным элементом эффекта временного горизонта инвестирования является наблюдение того факта, при котором риск по акциям, измеряемый стандартным отклонением, оказывается ниже риска по облигациям на соответствующем длительном сроке инвестирования, и при этом доходность по долевым инструментам продолжает оставаться выше, чем по долговым бумагам.

Ваш -адрес н.

Введение Следует отметить в первую очередь, тот факт, что фактически оценку необходимо давать не самой инвестиции как таковой, а полностью инвестиционному проекту. Это можно объяснить, учитывая следующую точку зрения таким образом: Как пример, предположим инвестор принял решение вложить капитал в покупку ценных бумаг , простой расчет показателей эффективности и рентабельности которых не даст полной картины целесообразности такого вложения.

Следует оценить все направления, а именно приобретя бумаги, что инвестору необходимо с ними делать дальше для получения максимального дохода: Цели анализа и оценки инвестиций Исходя из этого, какие же цели ставятся при проведении такой оценке проектов?

Причины и аспекты учета фактора времени при оценке эффективности инвестиций. Учет лага. Оценка стоимости денег во времени. Экономическая.

Для более объективной оценки, в срок окупаемости добавляется период продолжения строительства. Срок окупаемости - временной период от начала капиталовложений до того момента, когда результат становится положительным и в дальнейшем знак не меняется. Прежде, чем рассчитать точку безубыточности, необходимо убедиться, что соблюдаются следующие условия и допущения: На практике: Фактор времени в расчетах экономической эффективности.

В практических инвестиционных операциях сумма денег, вне зависимости от их назначения или происхождения, так или иначе, связывается с конкретными моментами или периодами времени. Фактор времени, особенно в долгосрочных операциях, играет не меньшую, а иногда — даже большую роль, чем размеры денежных сумм.

Учет фактора времени при оценке эффективности крупномасштабных инвестиционных проектов Оценка эффективности инвестиционных проектов Учет фактора времени при оценке эффективности крупномасштабных инвестиционных проектов К. Дмитриев Аннотация: В статье рассматриваются основные подходы к учету факторов времени при оценке эффективности крупномасштабных инвестиционных проектов, признанные и апробированные в научных и экспертных кругах.

Автором проанализированы экономические категории и концепции, лежащие в основе представленных методов, их слабые и сильные стороны, как с теоретической, так и с практической точек зрения. Проведено сравнение расчетных значений общественной ставки дисконта, получаемых в результате применения того или иного метода, предложен ряд рекомендаций методическо-практического характера, представлен диапазон значений социальной ставки дисконта для современной России. Ключевые слова:

Временная стоимость денег и ее учет в оценке инвестиционных проектов. Логика построения основных алгоритмов расчета будущей стоимости.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При поиске инвесторов. При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Учет фактора времени в расчетах эффективности инвестиций

Критерии принятия инвестиционных решений. Учет фактора времени в оценке затрат и будущих доходов. В самом общем виде, если доходы превышают издержки, то вложение средств целесообразно, и из нескольких альтернативных вариантов инвестиционного решения стоит выбрать наиболее рентабельный эффективных вариант.

В основе расчета показателей, учитывающих фактор времени, лежит один из основных показателей оценки инвестиционной эффективности.

Различные аспекты фактора времени К различным аспектам влияния фактора времени, которые должны учитываться при оценке эффективности, относятся: Указанные изменения особенно сильно проявляются в период освоения вводимых мощностей, а также в проектах, предусматривающих последовательное техническое перевооружение производства в период реализации проекта или разработку сырьевых месторождений.

Учет данного обстоятельства производится путем формирования исходной информации для определения денежных потоков с учетом особенностей процесса производства на каждом шаге расчетного периода; - физический износ основных фондов, обусловливающий общие тенденции к снижению их производительности и росту затрат на их содержание, эксплуатацию и ремонт на протяжении расчетного периода. Физический износ должен учитываться в исходной информации при формировании производственной программы, операционных издержек в том числе расходов на периодически проводимые капитальные ремонты и сроков замены основного технологического оборудования.

Рациональные сроки службы основных фондов могут определяться на основе расчетов эффективности соответствующих вариантов ИП и в общем случае не обязаны совпадать с амортизационными сроками; - изменение во времени цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы. Данное обстоятельство учитывается непосредственно при формировании исходной информации для расчетов эффективности; - несовпадение объемов выполняемых строительно-монтажных работ с размерами оплаты этих работ, в частности необходимость авансирования подрядчиков.

Учет данного обстоятельства производится путем использования в расчетах данных о размерах платежей подрядным организациям; - разновременность затрат, результатов и эффектов, то есть осуществление их в течение всего периода реализации проекта, а не в какой-то один фиксированный момент времени. Это обстоятельство учитывается в расчетах путем дисконтирования денежных потоков. Используемые при этом расчетные формулы обосновываются и поясняются в п.

Данное обстоятельство учитывается путем либо прогнозирования предстоящих изменений экономических нормативов возможно, с использованием нескольких вариантов прогноза , либо оценки устойчивости проекта по отношению к таким изменениям, либо расчета ожидаемой эффективности проекта с учетом неопределенности информации об указанных изменениях.

Важным экономическим нормативом является норма дисконта. Учет ее изменения во времени рассматривается в п.

Фактор времени при оценке эффективности инвестиционных проектов

Виды нормы дисконта 17 Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала 18 Учет влияния инфляции при оценке эффективности инвестиций 19 Учет риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиций 20 Понятие источника финансирования инвестиций. Срок осуществления проекта — 3 года. Норма доходности Е — 0,

Ускорение или превышение сроков реализации инвестиционных проектов, как правило, приводит соответственно или к увеличению или снижению.

Организационные рамкипроекта хар-ся составом участников. Операционные хар-ся составом действий выполняемых участниками, предусмотренных проектом, могут отражаться в проектных материалах и расчетах эф-ти с разной степенью детальности. Временные рамки - хар-ся периодом реализации проекта и его разбивкой на отдельные интервалы време-ни шаги, лаги. Период реализации проекта — это расчетный период отрезок времени, в течение которого осущ-ся предусмотренные проектом действия и обеспечивается получение предусмотренных проектом рез-тов.

Шаг расчетного периода — отрезок времени в расчетном периоде, для которого опред-ся тех-кие, эк и фин-е показатели проекта. Некоторые из этих показателей определяются для шага в целом, а другие по состоянию, на начало и конец шага. За начало расчетного периода обычно выбирают один из 4-ех моментов времени: Момент завершения расчетов эф-ти; 2. Момент начала инвестиций; 3. Момент осуществления первого из действий по проекту; 4. Момент начала операционной деят-ти.

В проектных мат-лах должны быть отражены условия прекращения проекта, они двух типов: Нормальные — прекращение прямых затрат на продукцию или возникновение запрета на ее пр-во:

Учет фактора времени в инвестиционной деятельности

С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка - . В узком смысле процентная ставка представляет собой цену, уплачиваемую за использование заемных денежных средств. Однако в финансовом менеджменте ее также часто используют в качестве измерителя уровня нормы доходности производимых операций, исчисляемого как отношение полученной прибыли к величине вложенных средств и выражаемого в долях единицы десятичной дробью , либо в процентах.

Под наращением понимают процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов.

Необходимость учета фактора времени в инвестиционных расчетах. Ключевую роль в этих расчетах играет оценка стоимости денег во времени.

Она важна в трех отношениях во-первых, как мерило эффективности поисковых и разведочных работ, во-вторых, как главный показатель кадастровой оценки месторождений в составе национального богатства и валового национального продукта , в-третьих, как основа для исчисления горной ренты и платежей за разработку месторождения.

Формулы денежной оценки месторождений анализировались многочисленными авторами неоднократно, но приведенный анализ тесно увязан как с идеологической основой, так и с правовыми вопросами платы за недра в их историческом в России развитии. Особое внимание уделено анализу фактора времени и фактору риска при оценке месторождений, т. Стремление охватить все стороны проектно-плановых решений, на наш взгляд, вполне объяснимо.

Дело в том, что впервые было предложено использовать в горнодобывающей промышленности критерий абсолютной эффективности вложений, позволяющий соизмерить произведенные затраты с народнохозяйственным эффектом в стоимостном выражении с учетом фактора времени. В принципе этот подход универсальный, но в других видах производств его применение в виде 56 не 1 [ . В теории исчерпаемых ресурсов показано [25, 30 , что с увеличением нормы дисконтирования темпы добычи должны расти, поскольку ценность 1 т нефти в будущем уменьшается по сравнению с ее текущей ценностью.

инвестиции и фактор времени